注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

陈玉宇的博客

风雨如晦,鸡鸣不已

 
 
 

日志

 
 
关于我

北京大学光华管理学院副教授。 1994年毕业于北京大学经济学院国民经济管理专业,同年进入国家经济体制改革委员会宏观经济司,从事经济改革和政策研究。2003年获得澳大利亚国立大学经济学博士学位。 陈玉宇博士主要从事关于劳动市场、人力资本、增长、消费和储蓄等问题的研究,其论文发表在国际和国内一流学术杂志。陈玉宇博士的教学兴趣主要是应用计量经济学、管理经济学、宏观政策分析等。 从来没有看见一只狗会公平地、审慎地同另外一只狗交换骨头。陈玉宇坚信,包括中国人在内的人类有能力、有信心进行自由的市场交易

网易考拉推荐

两次通胀,都盲目控制!货币政策太紧了  

2011-10-22 01:49:17|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
2007年上半年,食品价格大升,表现为CPI居民消费价格指数大涨,民怨沸腾,吓坏了决策者,从2007年下半年开始了盲目的控制通胀政策。十数次的提高存款准备金和利率,全不顾当时美国经济危机的潜在风险。这种紧缩政策一直持续到2008年上半年,当外部世界经济衰退的风险,如秃头上的虱子明摆着,出口订单大幅下降,还有人接着高唱要继续紧缩。诸位读者,查查2008年7月份了,还有哪些不学无术的经济学家在高唱继续紧缩?!

2010年,世界性的粮食价格大幅度上升,到2010年下半年,深刻地影响到中国。CPI又大为提高,加上2009年为挽救危机,信贷增速很猛,决策者重新开始了盲目的紧缩政策。事实上2010年全年的货币供给量已经降落到稳健的区间,m2增长率22%。2011年应该保持在16%-17%。这也是2011年年初的计划。

基于两点判断,一是房地产价格过快上涨,二是CPI尤其是食品价格过快上涨,超级紧缩的政策在所难免。后果是,资金从2010年年底全面紧张,黑市利率在2010年11月前的数年,基本在15-20%之间,2011年,黑市利率迅速上升到70%,少数极短期资金利率到达100%。没有哪个经济在利率如此高企,资金如此紧张情况下,而不发生衰退的。这叫政策造成的经济衰退。

让老外们来教育一下政策制定者吧。IMF最近的报告专门针对这个情况,忠告发展中国家不要用紧缩的货币政策对付食品价格上涨带来的CPI上升。危机之后,全世界食品价格因为世界性的食品供给不足问题,迅速跃升到10几年来的最高点。对于发展中国家,因为食品在CPI计算中占的份额很大,表现为通胀很严重。但是,要明白两点。第一点,食品价格上升,不会带来物价的全面上升的。二,食品价格上升,不是经济政策制定者能够控制的,紧缩的货币政策,只会让经济衰退,而粮食价格并不会下来。

2011年前三个季度的CPI数据说明了这个特点。食品价格只有缓慢微弱下降,在非常紧缩的货币政策下。2011年9月份,广义货币的增长率只有13%,而中性政策应该在17%左右。

请看图,全世界的食品价格在2008年一个高峰,在今年一个高峰。你盲目的控制个啥子啊。

两次通胀,都盲目控制!货币政策太紧了 - chenyuyupku - chenyuyupku的博客
  评论这张
 
阅读(24735)| 评论(58)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017