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陈玉宇的博客

风雨如晦,鸡鸣不已

 
 
 
 
 
 

[置顶] 货币政策骤松骤紧都是错!

2010-12-17 10:34:53 阅读16340 评论78 172010/12 Dec17

2008年底,中央政府为了应对金融危机带来的出口急剧下降,通过了一揽子的4万亿刺激方案,增加了总需求,从而缓解了失业的激增,缓解GDP的下滑。现在看来,基本取得了成功。

与此同时,美国也采取了宽松的货币政策,利率降低到0。美国还实行了扩张性的财政政策,增加了将近10000亿美元的财政支出。但是,因为金融机构受伤严重,资产负债表恶化,至今不能有效发挥投融资功能。所以,总需求不振,今天美国的失业率依然高居9.8%,GDP增长乏力。

但是,中国的成功是表面的,是有着巨大成本的。中国的成功带来了今日的关于通胀的恐惧和担忧。

第一,中国的刺激方案,既不是标准的的货币政策,也不是标准的财政政策。一定要给个名字,那就叫做”国家主义直接投资刺激方案“。

作者  | 2010-12-17 10:34:53 | 阅读(16340) |评论(78) | 阅读全文>>

房地产市场,不健康,没泡沫

2011-10-24 17:04:31 阅读6193 评论22 242011/10 Oct24

 【经济学家杂志认为中国房地产无泡沫】UU一向认为中国的房地产“不健康,没泡沫”。请看经济学家杂志的数据,如下图。其结论和逻辑与UU不谋而合。中国过去10余年买房子的主要是富裕的前1/3家庭,对他们而言没泡沫。对全部人口而言,这个情况不健康。

如果用房价与平均的家庭收入比,中国大约是10,显得高了。如果与前30%富裕家庭(大约三亿人口)的

作者  | 2011-10-24 17:04:31 | 阅读(6193) |评论(22) | 阅读全文>>

过度紧缩的根源在于央行失去合用政策工具

2011-10-22 21:40:34 阅读7312 评论24 222011/10 Oct22

央行年初目标是实现广义货币供给m2增长16%,到了8月9月,增长率变为13%。其过度紧缩的证据,显而易见。

过度紧缩的原因在于,央行三大政策工具丧失其二。

2001年以来,为了维持汇率稳定,央行买入了大量的外汇储备。同时,为了避免基础货币扩大,造成通胀,央行进行中性化操作,收回给商业银行的贷款和卖出国债。到现在为止,央行的资产90%是外汇储备。央行手里没有足够的国债,不能像美国那样通过买卖国债,进行公开市场操作,来准确影响货币供给比如M2的变化。

作者  | 2011-10-22 21:40:34 | 阅读(7312) |评论(24) | 阅读全文>>

两次通胀,都盲目控制!货币政策太紧了

2011-10-22 1:49:17 阅读25035 评论58 222011/10 Oct22

2007年上半年,食品价格大升,表现为CPI居民消费价格指数大涨,民怨沸腾,吓坏了决策者,从2007年下半年开始了盲目的控制通胀政策。十数次的提高存款准备金和利率,全不顾当时美国经济危机的潜在风险。这种紧缩政策一直持续到2008年上半年,当外部世界经济衰退的风险,如秃头上的虱子明摆着,出口订单大幅下降,还有人接着高唱要继续紧缩。诸位读者,查查2008年7月份了,还有哪些不学无术的经济学家在高唱继续紧缩?!

作者  | 2011-10-22 1:49:17 | 阅读(25035) |评论(58) | 阅读全文>>

美国牛经济学家研究表明:中国的高增长2015年歇菜

2011-4-18 1:38:54 阅读4870 评论20 182011/04 Apr18

中国的高增长什么时候歇菜?牛经济学家Barry Eichengree近日的论文认为2015年歇菜。歇菜的定义是经济增长率下降2个百分点。该经济学家用1957年以来世界各国发展数据,得出规律。他认为中国2010-2020增长率6.5%,2020-2030,5.5%.而且他认为货币汇率低估的国家,高增长歇菜的可能性更大。

作者  | 2011-4-18 1:38:54 | 阅读(4870) |评论(20) | 阅读全文>>

我的研究为北京说话,北京官方未明情况习惯性反驳

2011-4-2 2:29:59 阅读4451 评论3 22011/04 Apr2

作者  | 2011-4-2 2:29:59 | 阅读(4451) |评论(3) | 阅读全文>>

情人节二则

2011-2-14 18:42:58 阅读4145 评论7 142011/02 Feb14

无名氏说,你已经有两头母牛了,在不同社会的状况如下:
1 社会主义,政府收走一头分给别人;
2 共产主义,政府都拿走,然后给你牛奶;
3 军事独裁:政府都拿走,然后开枪毙了你
4 资本主义:你卖掉一头母牛,买了一头公牛回来;
5 天朝:政府收走两头母牛,然后卖奶给你

作者  | 2011-2-14 18:42:58 | 阅读(4145) |评论(7) | 阅读全文>>

民工荒,你慌什么?

2011-1-13 1:50:27 阅读12346 评论63 132011/01 Jan13

最近很多人关心民工荒。据报道长三角尤其是浙江,民工荒很严重。

这次民工荒,乍一看,有几个令人费解的地方。一是,经济刚刚复苏,2010出口刚刚恢复到2008年的水平。2009年比2008年出口下降了将近20%。2009年大约3000-4000万农民工回到了家乡。这些人大部分在2009年下半年和2010年,回到了工作岗位。这一次的民工荒,除了大家经常提起的原因之外,比如计划生育导致新进入劳动市场的人口减少,农产品加工哦导致农民收入提高等。我想补充两条如下。

第一,四万亿的刺激方案,上马了一大批”铁公基“政府项目,这两年正在如火如荼的推进这些项目。这些项目对简单劳动力的需求很大,另外这些项目往往也靠近农民工的家乡,更重要的是这些政府项目出售阔绰,吧基建工人的工资抬得很高。因此,长三角和珠三角利润微薄的出口部门,就受到了挑战,在抢夺农民工方面,只能拜下阵来。

作者  | 2011-1-13 1:50:27 | 阅读(12346) |评论(63) | 阅读全文>>

蔬菜价格、有关部门和央视的归因错误

2010-12-5 11:30:51 阅读39727 评论260 52010/12 Dec5

2010年12月4日央视《经济半小时》播出“沉甸甸的菜篮子(三)”,走访超市、菜场探访蔬菜价格上涨原因,调查显示流通环节多、成本高,是导致蔬菜价格上涨的主要原因。

央视现在显得颇有分析水平了。记得以前央视的记者们, 在调查完某个问题之后,有一句口头禅,“希望国家有关部门,加大XX力度,提高XX水平,切实的做好XX。”

这群记者的想象中,这个世界,任何事情,没有政府,没有国家,就会烂成一锅粥,美好生活就会消失。在这种想法下,那个“货币战争”的作者才可以在封面上兜售“你知道吗?美国联邦储备银行是私人所有的”。在习惯了依靠政府和有关部门来解决一切问题的国度和人民中间,中央银行都是私有的,实在是件令人吃惊的事情,背后一定有着惊天的阴谋。就像那位博学的不得了的大学者何某,硬是臆想美国疾控局和FBI

作者  | 2010-12-5 11:30:51 | 阅读(39727) |评论(260) | 阅读全文>>

通胀恐慌和农业政策

2010-11-27 1:21:19 阅读10085 评论41 272010/11 Nov27

中国的头号核心问题:是农业问题,是粮食问题。决策层长期以来一直有着清醒的认识。最近几年来,媒体强调的不够了。媒体上净是小沈阳式的俏皮话,什么姜你军,蒜你狠之类的。很不幸,我看不出什么幽默感来。

在任何一个发达国家的工业化过程中,提高农业生产效率,是工业化的前提和基础。比如美国在工业化期间,每个农业工人的收入上升了将近几十倍,农业亩产上升了将近一倍。中国在过去十几年,背井离乡打工的有1.5亿人,离土不离乡打工的有1亿人。农业劳动力减少了2.5亿人,感谢市场的力量,农业总产出不仅没减少,却还有了一定的增加。

在这个过程中,政府做的很不够。有很多领域需要更大的投入,比如中低产田改造,良种推广,补贴农业投入如化肥农药,加大农业科研投入,规划形成产业带,建立价格保护,推广农业保险,农产品市场建设等等。

作者  | 2010-11-27 1:21:19 | 阅读(10085) |评论(41) | 阅读全文>>

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北京大学光华管理学院副教授。 1994年毕业于北京大学经济学院国民经济管理专业,同年进入国家经济体制改革委员会宏观经济司,从事经济改革和政策研究。2003年获得澳大利亚国立大学经济学博士学位。 陈玉宇博士主要从事关于劳动市场、人力资本、增长、消费和储蓄等问题的研究,其论文发表在国际和国内一流学术杂志。陈玉宇博士的教学兴趣主要是应用计量经济学、管理经济学、宏观政策分析等。 从来没有看见一只狗会公平地、审慎地同另外一只狗交换骨头。陈玉宇坚信,包括中国人在内的人类有能力、有信心进行自由的市场交易
 
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